1. INTRODUCCIÓN
Las generaciones más jóvenes no han vivido las épocas de inflación e hiperinflación de nuestro país; y cada vez que escuchan este tema, la toman como el peligro que destruirá los ingresos, las economías, como ya ha ocurrido en otras épocas. Todos queremos vivir en un mundo mejor, y nadie se beneficia con la inflación, tema que no dudan en reflotar los políticos en épocas electorales, lo cierto es que esto es un tema central y de gran discusión a nivel mundial.
2. CONCEPTO DE INFLACION
Según el Diccionario de la Real Academia Española es una “Elevación notable del nivel de precios con efectos desfavorables para la economía de un país.” Según el economista Samuelson “Entendemos por inflación un período de aumento general de los precios de los bienes y servicios de consumo y de los factores de la producción.”
3. INFLACIÓN DE LA DEMANDA
La inflación de demanda se produce cuando hay un aumento de la demanda agregada por encima de la renta potencial. El origen de la inflación se basa en un exceso de demanda agregada de bienes y servicios sobre su oferta agregada.
Hay varios enfoques sobre la causa de la expansión de la demanda agregada:
Ø Keynesiano: incremento del gasto autónomo sin que necesariamente se deba a un incremente de la oferta monetaria.
Ø Monetarista: la inflación siempre está causada por un aumento excesivo de la oferta monetaria.
3.1 ENFOQUE KEYNESIANO
Los clásicos concebían las situaciones de desequilibrios como transitorias, y que se corregían automáticamente. Keynes por su parte, a partir de la crisis de 1929, propuso un nuevo enfoque, donde puso de manifiesto que ni los salarios eran flexibles a la baja, ni los mercados reales se ajustaban automáticamente tendiendo al equilibro.
La visión keynesiana sobre la oferta agregada de la economía se puede representar mediante una curva muy plana cuanto más lejos del nivel potencial de la producción, y que va aumentando su inclinación una vez ha alcanzado el nivel potencial.
De acuerdo con la visión keynesiana de la inflación, esta se produce como consecuencia de un exceso de demanda en el mercado de bienes. Así pues, todo aumento de la demanda agregada por encima de las posibilidades de la capacidad productiva de la economía, como consecuencia de un aumento del gasto público genera una presión inflacionista, y solo serán los precios quienes permitirán nuevamente equilibrar las curvas de oferta y demanda agregadas.
Según cuál sea la situación en la que se encuentra la economía, podemos distinguir 3 situaciones:
a) Bajo nivel de renta real. Los aumentos de la demanda nominal se traducen exclusivamente en aumentos de la renta real.
b) Nivel de renta real intermedio. Conforme la economía se acerca al pleno empleo, empezarán a producirse ya situaciones de escasez de oferta en algunas empresas y sectores. Los incrementos de la demanda nominal se traducen tanto en incrementos de precios como de producción.
c) Pleno empleo de los recursos. Una vez que se haya agotado la capacidad productiva de la economía, cualquier incremento de la demanda se traduce en el aumento de los precios.
Para combatir este tipo de inflación es necesario aplicar políticas monetarias o fiscales que “enfríen” la economía reduciendo la demanda agregada.
Desde el punto de vista de la explicación Keynesiana de la inflación es posible que se incremente la oferta monetaria y, sin embargo, no se produzca inflación, por encontrarse la economía en un nivel de renta bajo. En este caso, el aumento de la oferta monetaria da lugar a un aumento de la demanda, pero se traduce en incrementos de la producción real. La subida de precios se deriva de un incremento de la demanda, pero éste puede tener su origen en cualquier componente de la demanda agregada sin que tenga que estar causado por un aumento inicial de la oferta monetaria.
Lo que es necesario para que los precios aumenten de forma continua es el dinero crezca después de que se produzca el aumento autónomo de la demanda. En caso contrario, la oferta monetaria disminuirá en términos reales y la demanda agregada se reducirá, frenando el proceso inflacionista.
3.2 ENFOQUE MONETARISTA
La teoría monetarista de la inflación no va a ser la tradicional que trataba de explicar el nivel de precios, sino que va a ser una teoría alternativa a la propuesta por Keynes que trata de determinar la renta monetarista. Algunos autores no habían aceptado los postulados keynesianos y fieles a la tradición clásica postularon esta teoría, donde la inflación como consecuencia de un incremento excesivo de la oferta monetaria. Esta es una teoría más elaborada que las predecesoras.
Los monetaristas señalan que la causa principal de la inflación es el aumento de la cantidad de dinero, y la explican de la siguiente manera:
Ø Consideran que la demanda de dinero es igual a la demanda de cualquier otro activo que el público pueda mantener en su cartera de activos.
Ø Aumento de la oferta monetaria; dada la renta permanente, si se parte de una situación de equilibrio y aumenta la oferta monetaria, habrá un exceso de dinero en la cartera de los agentes y para reequilibrarla estos deberán desprenderse de este dinero y adquirir otros activos alternativos (bonos, acciones, y activos reales).
Ø Aumento de la demanda de bienes e inflación; inicialmente esto puede dar lugar a aumentos de renta y de precios, pero a medio plazo solo se traduce en mayor inflación.
Dado que la inflación es siempre un fenómeno monetario, para evitarla hay que controlar el crecimiento de la oferta monetaria y establecer una tasa fija de crecimiento monetario compatible con la estabilidad de precios a largo plazo y mantenerla de forma permanente. Esto tiene dos ventajas:
a) El crecimiento de la oferta monetaria actúa con ancla de la inflación, evitando políticas monetarias expansivas que acabarían generando inflación a largo plazo.
b) Una política monetaria más activa si podría tener efecto sobre la renta, las reglas fijas evitan los problemas una política monetaria más discrecional.
